[标题id =“ attachment_157029” align =“ alignnone” width =“ 690”]中锋巴拉克·奥巴马(Barack Obama)总统在2010年7月21日星期三在华盛顿罗纳德·里根大厦(Ronald Reagan Building)举行的仪式上签署了《多德·弗兰克-华尔街改革和消费者保护法》。式的金融危机,华尔街一直在游说,以进一步削减其部分准备金。 (美联社照片/巴勃罗·马丁内斯·蒙西瓦伊斯)[/说明]
更新-2013年5月8日:众议院金融服务委员会周二通过了一揽子法案,旨在推翻《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)制定的衍生品法规。
“在我们同胞中有太多人仍然失业或就业不足的时候,对于那些正在寻找工作的人来说,衍生品头衔是至关重要的。我们从农民,牧场主,工厂主那里一直听到用户,这些法律的当前解释可能有问题,”金融服务委员会主席Jeb Hensarling(R-Texas)说,“我们知道公司如何对冲风险,因此他们的就业机会也是如此。”
HR 710:1933年《证券法》修正案,以语音表决方式通过; HR 801:《 2013年控股公司注册门槛平等法案》,也以语音表决方式通过; HR 742:2013年的《交换数据存储库和票据交换所赔偿法》以52比0通过; HR 1341:2013年《金融竞争法》,以59比0通过; HR 634:2013年《降低业务风险和价格稳定法》,以59比0通过; HR 677:《关联企业间交换澄清法》,以50比10获通过; HR 992:《交换监管改进法》,以53比6获通过; HR 1256:《交换管辖权确定性法案》,以48比11获通过; HR 1062:美国证券交易委员会(SEC)的《监管责任法》,通过31至28。
法案现在将进入整个议院,预计将在这里获得批准。
薄荷新闻的原始报道:
对于那些对美国经济至关重要的人来说,一个压倒性的事实是不可避免的:美国四大银行-摩根大通,美国银行,花旗集团和富国银行-很大。事实上,这四家银行的总资产为7.8万亿美元,构成了美国整个经济的一半,并拥有该国超过一半的财政存款。
按照传统的看法,这些银行中任何一家的倒闭不仅会拖累国家陷入衰退,而且还会造成严重的萧条,以致该国将永远受到损害。
2010年,前众议员Barney Frank(DN.Y.)和前参议员Chris Dodd(D-Conn。)推出了《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》,这是自富兰克林以来推出的最全面的财政改革方案之一D.罗斯福的银行业改革-减轻这种威胁的一种方式。
多德-弗兰克(Dodd-Frank)对银行采取了新的检查措施,以确保消费者保护和财政偿付能力,取消银行业数十年来享有的检察豁免权,强制实施新的保障措施,使某些类型的衍生品和证券交易成为非法,并迫使银行和其他金融机构在旨在确保道德规范的新法规框架内运作。
从一开始,多德-弗兰克就受到国会共和党的挑战。共和党人倡导主要银行,阻止任命现任参议员伊丽莎白·沃伦(伊丽莎白·沃伦)为美国消费者金融保护局(CFPB)的第一任主任,该委员会是多德-弗兰克(Dodd-Frank)成立的主要消费者财政倡导者,并且阻止了由休会期间任命的CFPB总监Richard Cordray的确认。
对于该法案至关重要的监管者,该监管者在很大程度上依赖于其实施。该监管者似乎不愿意或无法在高管薪酬和奖金,不良资产救助计划(TARP)的救助资金偿还,对消费者保护的责任方面向银行高管提出挑战。并避免风险投资。
更令人发指的是,一种追回资产而不是对重大金融犯罪提起刑事诉讼的文化营造了一种氛围,在这种氛围中,罚款和赔偿是开展业务的可接受费用。
不同的方法
本周,多德-弗兰克(Dodd-Frank)在国会山将面临两项考验。一方面,参议员Sherrod Brown(俄亥俄州)和David Vitter(R-La。)提出的两党法案将迫使所有资产超过5000亿美元的银行创造至少等于或至少等于股本的安全缓冲。所有资产的15%。
该法案还将限制“风险加权”的做法,或操纵风险计算以使财政资产负债表显得不安全的做法。这将迫使四大巨头摆脱其大部分辅助业务,化解系统风险。这项新提议与巴塞尔协议III(第三巴塞尔协议)不一致,后者是自愿的全球监管标准,要求储备金为银行普通股和保留收益的6%,以及银行普通股的4.5%。
相反,计划将在周二由众议院金融服务委员会审查一系列法案,这将严重破坏多德-弗兰克的名誉。一系列票据— HR 710:1933年《证券法》的修正案; HR 801:2013年控股公司注册门槛平等法案; HR 742:2013年《交换数据存储库和票据交换所赔偿法》; HR 1341:2013年《金融竞争法》; HR 634:2013年《降低业务风险和价格稳定法》; HR 677:《联盟间交换澄清法》; HR 992:《交换监管改进法》; HR 1256:《交换管辖权确定性法案》和HR 1062:《 SEC监管问责制法案》将在很大程度上撤销对多德-弗兰克施加的衍生掉期的监管控制。
应当指出,2008-2009年的经济衰退是由违约抵押贷款-衍生掉期引发的。
根据国会的发展方向,多德-弗兰克很可能会改变,在此过程中,美国经济的确定性和安全性也会改变。
选项A:加强多德-弗兰克
2010年,进行了一次有趣的对话:众议员基思·埃里森(基思·埃里森(D-Minn。))给当时的美国财政部长蒂姆·盖特纳(Tim Geithner )写了一封信,询问银行应被要求携带多少资本作为防止未来违约的保证。埃里森要求财政部提供建议,将特定的杠杆比率写入多德-弗兰克本身是否是一个好主意。
盖特纳在回应盖特纳时表示,“将固定数量的资本要求置于法规中将产生僵化的安全性和健全性框架,该框架无法发展以跟上变化的步伐并防止监管套利。固定的数字法定资本要求也可能会阻碍美联储和其他银行机构的努力,因为它们努力降低资本要求的顺周期性,并探讨使资本要求肯定地反周期的成本和收益。”盖特纳认为,这个比例应该留给监管机构。
然而,《多德-弗兰克规则》要求缺乏资本,以及它们赋予银行确定承诺水平和质量的自由,这一直是个危险信号。布朗-维特法案旨在解决资本比率不足的问题。
为了解释为什么这很重要,让我们看一下“杠杆”问题。
“杠杆”是借入的资产与可用资产的比率。因此,以5%的价格购买的汽车的杠杆率为20:1。因此,实际可用于购买汽车的每一美元中,有19美元是借来的。对于一家银行而言,杠杆使银行有更多的资金进行投资,并有更多的钱可以用来获得回报。这也使借款人脆弱。对于汽车,如果借款人损失的损失不超过汽车实物资产成本的5%,借款人仍可以按照议定的条件偿还其贷款。但是,如果借款人的损失比原先的损失多(在本例中为5%),则该贷款将不再偿还,因为借款人除了借入的资金以外没有其他钱可偿还,这显然是不可用的。
处理此问题的方法是将不可动摇的钱放在一边。如果一个人失去了手头上的现金,由于所存的钱,这笔贷款仍然可行。这被称为资本储备。许多银行根据其积极参与的杠杆来调整其资本准备金。随着较小的准备金释放出更多可利用的资金,许多银行“保守地”估计其承担的风险,或“风险加权”其资产。如2008年所见,当由此产生的准备金太少而无法为承担的风险偿还手头现金时,这就成为一个问题。
这就是Brown-Vitter进来的地方。Brown-Vitter人为地强加了超过必要的准备金-基于银行的资产而不是其债务组合。这样做会使银行“无法倒闭”,因为-除非银行承担鲁ck的风险,否则它将始终拥有现金。
根据《巴塞尔协议三》,资本储备的上限为所有“风险加权”资产的8%。布朗-维特的基准基准是银行普通股的10%,额外资本(最多占全部资产的15%)将增加到拥有4000亿美元以上公司的资本储备中。最重要的是,必须考虑所有资产,而不仅仅是“风险加权”资产。
政府不是布朗维特的拥护者。它更喜欢银行监管者是负责执行资本准备金的监管者。由于能够处理情况的任何人都始终会选择不接受,因此立法比率至少是最糟糕的选择。
选项B:让银行“自我调节”
当然,这不是大多数共和党核心小组如何看待这个问题的。对他们来说,2008-2009年的抵押贷款危机是偶然的,因此没有理由剥夺银行的自我监管能力。有鉴于此,金融服务委员会目前正在考虑立法,以清除多德-弗兰克对衍生品掉期的控制。
“衍生工具”是合同。它旨在规定双方之间的付款条件,它从交易的商品中“推导”其价值。因此,抵押互换衍生工具是用于交换抵押持有人凭证的付款安排。
由于衍生工具本身是代表交易风险的金融工具,因此可以代表有利可图的机会。例如,一家公司以每六个月改变一次的利率借贷。为了保护自己,公司输入一种称为远期利率协议(FRA)的衍生形式,其中设定了利率。如果实际汇率高于FRA汇率,则FRA的持有人将支付差额。但是,如果实际利率低于FRA利率,则公司向FRA持有人支付差额。
这些资产非常不确定,容易被炒作。正是对银行之间违约抵押掉期衍生工具的这种猜测,使银行的风险投资组合超出了其手头现金,从而导致了2008-2009年的抵押贷款危机。
金融服务委员会收到的法案将允许衍生品在美国境外的美国公司进行交易,将允许金融公司从事衍生品交易,并允许非FDIC保险的衍生品存放在被保险的银行中。
这是一场噩梦,因为衍生品在破产方面具有资历。如果通过该法案,并且如果存放衍生工具的银行破产,则必须先使用资本储备金支付衍生工具,以及已与银行进行衍生工具交易的任何对冲基金,因为衍生工具可免于自动停留。这可能会留下微不足道的准备金来偿还消费者和企业的存款。由于这些存款是由联邦存款保险公司(FDIC)承保的,这将迫使美联储发行一笔贷款以支付这些存款。
因此,实际上,这些法案将创建一个自动救助系统。
这些法案很可能会通过共和党控制的委员会,尽管如果通过众议院,则几乎可以肯定,这些法案将在参议院迅速死亡。但是,许多民主党人都表示支持该法案,包括代表吉姆·希姆斯(D-Conn。),戴维·斯科特(David Scott)(D-Ga。)和卡洛琳·马洛尼(Carolyn Maloney)(DN.Y.)。所有这些政治人物都扎根于华尔街。
近年来,四大巨头开始参与衍生品监管。鉴于债务评级被下调,美国银行将其美林证券衍生品转移至零售子公司。由于美国银行的证券市场并非由联邦存款保险公司(FDIC)承保,而是其零售业务,因此将风险转移给了纳税人。
“市场对美国银行是否有足够的资本存有严重的怀疑……多德-弗兰克(Dodd-Frank)让联邦存款保险公司(FDIC)从财政部借钱为被扣押的公司运营提供长达五年的资金。虽然法律规定联邦存款保险公司应该利用银行业来弥补任何最终损失,但很难想象该机构能够收取足够的费用来弥补一家拥有2.2万亿美元资产的公司倒闭所造成的损失。
在接下来的几个月中,多德-弗兰克将会改变。问题仍然在于,这一变化是否将为华尔街或人民服务。